Idéen med ét enkelt tal
Forestil dig, at du skulle svare på spørgsmålet "hvordan gik det amerikanske aktiemarked i dag?" ved at tjekke 500 selskaber ét ad gangen. Et indeks gør det arbejde for dig. Det samler en bestemt gruppe selskaber i én værdi, der bevæger sig sammen med dem. Når du hører, at "S&P 500 steg 1%", er det et indeks i brug. Tilsynsmyndighedernes definition er enkel: et indeks er en måde at måle værdien af en del af aktiemarkedet på.[1]
Hvordan selskaberne udvælges og vægtes
Hvert indeks følger et offentligt regelsæt, som udbyderen har fastlagt (S&P, MSCI, FTSE Russell og andre). To ting definerer det: hvilke selskaber der er med, og hvor meget hvert af dem tæller. De fleste store indeks er vægtet efter markedsværdi – et selskabs vægt svarer til dets samlede markedsværdi, så Apple tæller langt mere end et lille selskab. Nogle få bruger lige vægte eller andre regler.
| Indeks | Dækker | Cirka |
|---|---|---|
| MSCI World | Store og mellemstore selskaber, udviklede markeder | ~1 300 selskaber, 23 lande |
| S&P 500 | Store amerikanske selskaber | 500 selskaber |
| Euro Stoxx 50 | Store selskaber i eurozonen | 50 selskaber |
| MSCI Emerging Markets | Udviklingsøkonomier | ~1 200 selskaber, 24 lande |
| OMXS30 | De mest handlede svenske aktier | 30 selskaber |
Kursafkast og totalafkast
Det indeksniveau, du hører i nyhederne, er som regel kursafkastet – det ser bort fra udbytter. Men udbytter udgør en stor del af aktiers afkast på lang sigt, og en fond, der geninvesterer dem, følger indeksets totalafkast. Når du sammenligner fonde eller bruger vores værktøjer, skal du sammenligne totalafkast. Ellers undervurderer du, hvad investorerne faktisk har tjent.
Derfor betyder indeks noget for dig
Et indeks er det sammenligningsgrundlag, som professionelle fondsforvaltere måles mod – og de fleste taber. Ifølge S&P Dow Jones Indices' mangeårige SPIVA-undersøgelser klarer langt de fleste aktivt forvaltede fonde sig dårligere end deres sammenligningsindeks over 10 og 15 år, og meget få af dem, der klarer sig godt i én periode, bliver foran i den næste.[2] Det er hele argumentet for indeksinvestering: i stedet for at satse på en forvalter eller en aktie følger du hele gruppen og får del i dens langsigtede vækst til meget lave omkostninger.
Du kan ikke købe et indeks direkte
Et indeks er bare et tal – der er ikke noget at købe. For at eje det køber du en fond, der kopierer indekset og har de samme selskaber i de samme forhold. For de fleste betyder det en ETF.
Ofte stillede spørgsmål
Kan jeg investere direkte i et indeks?
Nej. Et indeks er en måling, ikke et produkt. Du investerer i det ved at købe en indeksfond eller ETF, der indeholder de samme selskaber.
Hvad er forskellen på S&P 500 og MSCI World?
S&P 500 indeholder omkring 500 store amerikanske selskaber. MSCI World indeholder cirka 1 300 store og mellemstore selskaber i 23 udviklede lande. Det er altså mere globalt spredt, men vækstmarkeder er ikke med.
Er udbytter med i et indeks?
Det indeksniveau, der normalt oplyses, er kursafkastet, hvor udbytter ikke er med. Fonde, der følger totalafkast-versionen, geninvesterer udbytterne, og det gør en stor forskel på lang sigt.